La presión social y las inversiones

A la hora de invertir, no todo son análisis, gráficos y balances. El inversor debe conocerse bien a sí mismo, ya que como decía Sun Tzu:

"Si conoces al enemigo y te conoces a ti mismo, ni en cien batallas serás vencido".

Uno de los aspectos más importantes, también relacionado con el ciclo emocional del inversor que ya vimos aquí, es el llamado imperativo institucional, como bien lo denominó Benjamin Graham en su obra El inversor inteligente, que realmente no es más que la presión social que se ejerce en el proceso de toma de decisiones a la hora de invertir.

Graham se refería a él como la manera en que todos los analistas tienden a actuar como un rebaño, publicando recomendaciones en la misma dirección que el consenso, siendo muy difícil escapar de este. 

Fundamentos del Value Investing

Como ya hemos visto en anteriores entradas, el Value Investing tiene sus ventajas e inconvenientes, pero lo que quizás no ha quedado tan claro son los principios de los que parte esta disciplina de inversión, que pese a tener casi un siglo de vida, sigue demostrando ser la más rentable a largo plazo.

Hoy vamos a resumir algunos de los que bajo mi punto de vista, son los 6 fundamentos más importantes:


1. Invertir (que no especular) a largo plazo 

Como decía el gran Benjamin Graham: "Invertir es realizar una compra en la que, tras un meticuloso análisis, nos promete la seguridad del capital principal y un retorno de la inversión satisfactorio. Cualquier otra operación que no cumpla estos requisitos es especulativa".

Importante diferenciar entre una y otra cosa para saber lo que se está haciendo. Se trata de pensar como si fuéramos a comprar una empresa, no simplemente a comprar y vender acciones apostando a que van a subir. 


2. Buscar empresas infravaloradas y calcular su valor intrínseco

Es el punto de partida. Buscar empresas que coticen a un precio inferior al que nosotros creemos que deberían tener y olvidar aquellas sobrevaloradas. Para ello analizaremos la compañía tratando de averiguar su valor intrínseco, que va más allá del precio. Como dice Warren Buffet, "el precio es lo que pagas y el valor, lo que obtienes".

Cómo invertir a largo plazo

Siguiendo con nuestra serie introductoria a la filosofía de inversión que seguirá el blog, supongo que si habéis llegado hasta aquí es porque os interesa esto de la inversión a largo plazo. 

Pues bien, tras haber decidido el por qué invertir (I, II y III), hoy quiero centrarme en un aspecto más concreto: el cómo invertir a largo plazo. Y es que dentro de cada horizonte temporal (corto, medio o largo plazo) existen distintas estrategias o filosofías de inversión.

Una de las estrategias más populares en nuestro caso es el Value Investing, o inversión de valor, introducida por Benjamin Graham en 1928 y que básicamente consiste en buscar a través del análisis fundamental, empresas que estén cotizando a un precio inferior al que debería ser su "valor intrínseco", precio justo o fair value. En resumen, que se encuentren infravaloradas en bolsa y se puedan adquirir con un descuento sobre el precio que nosotros creemos que debería tener.