Repsol nace tal como la conocemos hoy en 1986, tras la fusión de varias empresas públicas y principalmente gracias al impulso del Instituto Nacional de Hidrocarburos, para ordenar el sector petrolero en España y adaptarlo al nivel de la competencia en todo el mundo.
Dentro de su actividad se agrupan la exploración, producción, transporte y refino de petróleo y sus derivados y gas, con filiales como Hispanoil, Enpetrol, Butano SA, Campsa y Petronor. En 1989 se comienza a privatizar la empresa, para concluir la última OPV en 1997.