Lo que Peter Lynch miraba en una compañía

Peter Lynch, uno de los mejores gestores de fondos de la historia y un value investor con un estilo propio muy particular: buscaba compañías aburridas, con nombres ridículos y que estuvieran infravaloradas, esperando que más tarde el mercado reconociera su verdadero valor.

Su rendimiento durante los 13 años que estuvo al frente del Magellan Investment Fund lo avalan, con una rentabilidad media anual del 27%.

Hoy os dejo una breve lista de los datos que primero miraba en una compañía: 

El PER

Este ratio de precio/beneficio por acción tiene que igualar la tasa de crecimiento de la compañía. Así por ejemplo una empresa con un PER de 15 debería de tener una tasa de crecimiento del 15% de media anual.

Si encontramos una compañía con un PER inferior a su tasa de crecimiento puede que hayamos dado con una ganga. Es decir, un crecimiento anual del 12% y un PER de 6 resultaría bastante atractivo y viceversa.

¿Invertirías el 100% de tu capital en una empresa?

Esta es una de las máximas de Warren Buffet y de las que más me ayuda a reflexionar antes de lanzarme a comprar una empresa. 

Me parece básico el tener claro si una empresa cumple mis exigencias y me convence tanto como para estar seguro de que pondría en ella todo mi capital con total tranquilidad. Luego, claro está, no quiere decir que vaya a invertir todo en esa única empresa, ya que es fundamental un mínimo de diversificación. No obstante si que es algo que sirve para ser mucho más cauteloso e intentar ver qué se me puede estar escapando o qué no llego a ver. 

Enemigos del interés compuesto: los impuestos

Concluyendo con la serie de entradas sobre la importancia del interés compuesto y enemigos como la inflación, hoy quiero mostraros otro igual de importante: los impuestos.

En nuestro ejemplo de interés compuesto el tipo de impuesto que nos afecta es el directo, que grava las rentas del ahorro, y que como todos sabréis no es más que el gran pellizco que Hacienda se lleva del beneficio de nuestro ahorro e inversión. O como a mí me gusta llamarlo, un atraco público y legal a los ahorradores.

Los impuestos no es que sean malos en sí, si no que el problema viene del uso que se les de: para financiar inversiones, realizar mejoras públicas, sanidad, educación, etc. En nuestro caso, España disfruta de unos impuestos altísimos y de los cuales muy poco se destina a los ciudadanos de los que procede y además, cuando se hace, los resultados suelen dejar mucho que desear.

La bolsa sigue barata, según Jaume Puig de GVC Gaesco

Últimamente muchos se preguntan si las bolsas han subido demasiado y si todavía sigue siendo momento de compra, de mantener o incluso de vender. 

Para quien todavía no lo conozca, Jaume Puig es el director general de GVC Gaesco y uno de los gestores más respetados de España a día de hoy.

Generalmente no me interesan las opiniones de la mayoría de analistas, pero dada la visión fundamentalista de Jaume, sus conocimientos y su experiencia, creo que al menos merece ser escuchado.

Recientemente publicaba un artículo en el que plasmaba su visión actual de los mercados europeos y español, los cuales en su opinión, siguen baratos, pese a las recientes subidas que tanto vértigo dan a muchos inversores. Sin duda no tan baratos como hace unos meses, como ya nos avisaba este gestor en su pasada conferencia de marzo, pero probablemente sigan estando a buen precio.

Enemigos del interés compuesto: la inflación

Continuando con la anterior entrada sobre el interés compuesto, hoy vamos a ver que todo tiene sus matices y que en nuestro caso son 2: la inflación y los impuestos.

Es fundamental conocerlos porque el primero es el ladrón más sigiloso de la historia para los ahorradores y el segundo un atraco legal a nuestros intereses.

La inflación es el incremento de los precios de los bienes y servicios que consumimos y que va haciendo que perdamos poder adquisitivo sin que nos demos cuenta, es decir, con la misma cantidad de dinero, cada día que pasa podremos comprar menos cosas. Ya sabéis eso de que "un euro hoy vale más que un euro mañana". 

La importancia del interés compuesto

Probablemente hayáis oído esa frase de Einstein que dice:

"El interés compuesto es la fuerza más poderosa del universo"

Por mi parte, la suscribo totalmente. Vamos a ver con más profundidad si es realmente tan poderoso y si nos puede servir en nuestra estrategia de inversión a largo plazo.

Partiendo de que existe el interés simple (aquel en el que el beneficio obtenido se retira tras un periodo determinado, como por ejemplo el vencimiento anual de un depósito) y el interés compuesto (en el que el beneficio generado por los intereses se reinvierte y se capitaliza), podemos hacer algunas estimaciones para ver el abismo que separa a uno y otro.

Supongamos la actual rentabilidad media de un depósito, un 2,5%. Por supuesto los depósitos no nos pagarán esa misma cantidad durante 40 años, pero servirá para que nos hagamos una idea de lo que ocurriría si reinvertimos o no los intereses.