Movimientos en fondos ibéricos 2º Trimestre 2015

Una vez más, repasamos los últimos movimientos en las gestoras de referencia en España. Añadimos este trimestre también a Magallanes Value Investors, con su fondo recientemente creado: Iberian Equity.

Movimientos en fondos ibéricos 4º Trimestre 2014

Concluido el año ya tenemos en nuestro poder los informes de cartera de las principales gestoras de referencia en el panorama español. Como ya adelantaba, Bestinver deja de ser la principal referencia por su cambio de gestores, con lo que por el momento será una más, que necesitará tiempo para demostrar buenos resultados y siempre a la espera del nuevo fondo de Paramés. 

Espero incluir también dentro de algún tiempo al nuevo fondo Magallanes Value Investors, que cuenta con magníficos referentes como Iván Martín y José M. Díaz Vallejo.

Por ahora, para ver los cambios más destacados y sacar buenas ideas de inversión veremos los movimientos más significativos de los fondos que invierten en la península ibérica con una filosofía de largo plazo y con un historial de rentabilidad superior al de su índice de referencia.

Las 10 entradas más vistas de 2014

Toca hacer un poco de balance de lo que ha sido 2014. Para ello, primero veremos como ha ido el año en el blog, viendo aquellos artículos que más han gustado en base al número de visitas y en una próxima entrada veremos el rendimiento (bursátil y económico) de las empresas analizadas hasta la fecha. ¡Comenzamos!

1. Análisis de Telefónica

Sin duda la joya de este año ha sido esta entrada en la que analizaba una de las empresas más seguidas por los inversores españoles. Veremos si su popularidad se ha correspondido con su rendimiento.

2. Análisis de Viscofan

El análisis de esta joya también ha calado en la gran mayoría de los lectores. El consumo de envolturas cárnicas tal vez no esté de moda pero esta empresa ha sabido ganarse el interés en la red.

Cartera ibérica de Bestinver 3er Trimestre 2014

Como es costumbre, os traigo la composición de la cartera ibérica de Bestinver a cierre del pasado trimestre el 30 de septiembre, ordenada según el peso de cada activo en la misma. Aquí el informe completo.

Cartera ibérica de Bestinver 2º Trimestre 2014

Aunque es verano y se han producido pocos movimientos, no quería dejar de mostraros la cartera ibérica de la gestora Bestinver a cierre del último trimestre. Tenéis el informe completo aquí.

Conferencia Anual de Bestinver 2014

Hoy os traigo la última conferencia anual de inversores de la gestora Bestinver, que tuvo lugar hace un par de meses y puede que ya hayáis visto. Sin embargo, creo que ahora incluso más que antes, algunas de las cosas que aquí se mencionan cobran mayor importancia si cabe.

Por ejemplo, dan su visión particular de que la gente empieza a volverse cada vez más tranquila frente al riesgo. Lo cual no tiene porque ser un signo de venta o euforia aún, pero sí para ir teniendo cada vez más prudencia.

Su liquidez, en máximos y semejante a la de 2006, tampoco se debe a que esperen una gran caída, si no que simplemente responde a su idea de que las valoraciones actuales dejan poco margen de seguridad y que se empieza a descontar un futuro bastante positivo para España que todavía debe ir materializándose.

El Ibex caerá 1.000 puntos

Que nadie se alarme con el título. No sé lo que hará el mercado, ni yo ni nadie. Ni mucho menos pretendo hacer una predicción con muchos datos, información y detalles para que parezca que sé de lo que hablo y resulte más creíble. Es más, me da igual lo que haga el mercado. 

Lo que pretendo recordar es una frase de Lynch que me viene a la mente de que no hay que tener prisas por comprar. Él decía que el Dow Jones iba a caer 1.000 puntos. Lo mismo puede aplicarse al Ibex. ¿Cuándo? Qué más da. El caso es que lo hará, siempre lo hace, y estoy seguro de que volverá a hacerlo.

Cartera ibérica de Bestinver - 1º Trimestre 2014

Ya tenemos disponible el informe de Bestinver Bolsa FI del primer trimestre de 2014, el fondo dedicado en exclusiva a la península ibérica. Para más detalle podéis leer la información completa en este enlace a la CNMV.

Cartera ibérica de Bestinver - 2º Semestre 2013

Como sé que muchos sois partícipes o seguidores de Bestinver, os dejo la última composición remitida a la CNMV de su fondo Bestinver Bolsa FI, que invierte en España y Portugal, a cierre del último semestre de 2013.

El ratio RoCE

El retorno del capital empleado o Return on Capital Employed, RoCE, por sus siglas en inglés, es uno de los ratios más usados por los value investors para medir la rentabilidad y la eficiencia de una empresa, con conocidos casos como el de Bestinver, del que aseguran que es uno de sus favoritos.


La fórmula para calcularlo es la que sigue:

Donde:

EBIT =  Earnings Before Interest and Taxes, o Beneficios antes de intereses e impuestos, en español (BAII), también denominado Resultado de explotación. 

Este lo podemos encontrar en la cuenta de pérdidas y ganancias que publican anualmente las empresas. Tendremos que coger el EBIT anual o de los últimos doce meses para calcularlo correctamente.

Conferencias de Bestinver

Para quien todavía no conozca a Bestinver, solo puedo decir que es uno de los fondos más respetados de España, con unos activos bajo gestión por valor de +8.000 millones de euros y de los pocos que invierten siguiendo la filosofía value.

Francisco García Paramés, considerado el Warren Buffet español, junto a Álvaro Guzmán y Fernando Bernad dirigen el Bestinfond, un fondo que ha obtenido una rentabilidad media del 16% durante los últimos 21 años. Casi nada.

De ellos siempre se puede aprender, especialmente de sus conferencias y cartas a los inversores, donde por ejemplo ya alertaron de la burbuja de las puntocom e inmobiliaria.

Os dejo algunas de sus mejores perlas.

Fernando Bernad: El Value Investing