Últimamente muchos se preguntan si las bolsas han subido demasiado y si todavía sigue siendo momento de compra, de mantener o incluso de vender.
Para quien todavía no lo conozca, Jaume Puig es el director general de GVC Gaesco y uno de los gestores más respetados de España a día de hoy.
Generalmente no me interesan las opiniones de la mayoría de analistas, pero dada la visión fundamentalista de Jaume, sus conocimientos y su experiencia, creo que al menos merece ser escuchado.
Recientemente publicaba un artículo en el que plasmaba su visión actual de los mercados europeos y español, los cuales en su opinión, siguen baratos, pese a las recientes subidas que tanto vértigo dan a muchos inversores. Sin duda no tan baratos como hace unos meses, como ya nos avisaba este gestor en su pasada conferencia de marzo, pero probablemente sigan estando a buen precio.
Aquí tenéis su última conferencia, de hace unos días. Totalmente recomendable.
Algunos de los aspectos que trata son:
- La situación actual de la banca y los retos a los que tendrá que enfrentarse
- La posible burbuja de los bonos
- Los márgenes de las empresas
- El injustificado precio de las bolsas actualmente
- La irracionalidad de los mercados
- Información sobre sus fondos
Únicamente y a modo de curiosidad, me llaman la atención dos hechos:
1. El valor al que cree que debería cotizar el Ibex 35 es 13.500 puntos aproximadamente. En el gráfico se puede apreciar que siempre que el mercado llega a su precio justo, éste se da la vuelta. ¿Es ese realmente su precio justo?¿Ocurrirá esta vez lo mismo?
2. Como bien comenta, los márgenes de las empresas americanas están en máximos y por ello ganan mucho más que antes. No obstante, esta tendencia de márgenes crecientes no puede mantenerse indefinidamente y tarde o temprano tendrán que estabilizarse o disminuir. Ello me invita a la cautela con América. Lo contrario ocurre en Europa y España, donde los márgenes están un poco por encima de mínimos.
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