6 Pistas para evitar engaños contables

Vamos a ver algunos de los consejos que nos da Pat Dorsey en su libro Five rules for successful investing para evitar empresas que podrían resultar sospechosas de manipulación contable con algún añadido personal que también resulta útil.

1. Cash Flow Operativo reduciéndose en comparación con el beneficio neto

Si vemos que la empresa presenta cada año flujos de caja de explotación que se reducen mientras que el beneficio neto aumenta, habrá que encender una luz de alarma. Recordemos que los beneficios son puras anotaciones contables mientras que los flujos de efectivo son hechos, el dinero contante y sonante que de verdad entra en la empresa.

Cualquier compañía puede aumentar las ventas sin recolectar el dinero (vendiendo más a crédito por ejemplo), lo cual es una receta perfecta para el desastre si se hace de manera continuada. Pescanova es un claro ejemplo.

Cómo invertir a largo plazo II

Conocidas de manera breve las bondades del Value Investing y la inversión a largo plazo, en las que profundizaremos en próximas entradas, también hay que aclarar que no todo iba a ser un camino de rosas y por el camino encontraremos baches y flores marchitas. Hoy veremos, bajo mi punto de vista, algunos de los problemas más comunes de esta filosofía de inversión.

El primer y mayor problema, como siempre digo, suele ser uno mismo. Si analizas la empresa a fondo y apuestas fuertemente por ella pero finalmente, a la mínima de cambio, con una noticia negativa aparecida en prensa, un comentario desolador de otro inversor, una recomendación de venta de alguna prestigiosa firma de inversión, etc. hace que vendas, estarás tirando todo tu anterior análisis y trabajo de investigación por la borda.

Más vale equivocarse uno mismo, que dejarse llevar por las opiniones de los demás. Hasta los mejores se equivocan. Lo más importante es acertar más veces de las que te equivocas.