Presentación y conferencia de Lierde Sicav 2015

Desde hace algún tiempo estoy siguiendo la Sicav de Augustus Capital, que bautizada con el nombre de Lierde, ha conseguido un track record espectacular en los últimos 21 años, con una rentabilidad media del 16% anual, superando en tres veces la rentabilidad del mercado europeo con una menor volatilidad (0,8). 

Estamos hablando de unos gestores que se equiparan a los mejores, dado que Bestinver ha logrado con Bestinfond FI una rentabilidad parecida durante el mismo periodo. 

Además su filosofía es similar, dado que tratan de encontrar empresas capaces de generar valor de manera sostenida en el tiempo (mediante un RoCE superior al Coste del capital) a buen precio y con intención de mantenerla a largo plazo, aunque mi percepción es que se aproximan bastante más a Lynch que a Graham por dos motivos: no les importa comprar buenos negocios aunque coticen a múltiplos más altos (caso Primark) y la diversificación de su cartera es muy superior, con un peso relativo de entorno al 2% en cada valor, sumando entre 50 y 60 empresas distintas.

En cuanto a su mercado de referencia, es el europeo, sin ningún tipo de restricción por tamaño de empresa y generalmente tienen entre un 80 y 100% de la cartera invertido en acciones. Otro dato interesante es que tienen su patrimonio invertido en la sicav.

¿En qué se traduce todo esto?

Si queréis conocerlos un poco mejor, os dejo el vídeo de su última conferencia a finales de mayo, en el que hablan de su proceso de inversión y exponen algunos ejemplos como el de Primark.

Por todo lo anterior, la incluyo en mi lista personal de fondos de referencia a seguir. Para más información también podéis visitar su página web.