Los 10 mandamientos del inversor

Os dejo mi lista personal de las 10 reglas que considero fundamentales en una inversión a largo plazo. Ya sabéis que el mayor riesgo está en no invertir, y para ello no hay mejor punto de partida que estas simples normas:

1. No perder dinero. 

Simple pero efectivo. Proteger el capital y rentabilizarlo es lo más importante. Es también la regla de oro de Buffet.

2. No olvidar nunca la regla número 1.

Dada la importancia de la primera regla, no está de más otra que sirva de recordatorio.

4. Comprar empresas, no acciones.

Ver el negocio en perspectiva, pensar si realmente compraríamos toda la empresa con lo que ello implica, y no simplemente acciones. Si no pondrías el 100% de tu dinero en ese negocio, no lo compres.

El ciclo emocional del inversor

Hoy quiero hablaros de algo que tal vez ya conozcáis, pero que siempre está bien recordar. Se trata del ciclo emocional del inversor medio.

Como ya es bastante conocido y creo que no requiere de explicación, simplemente voy a dar mi punto de vista acerca del mismo.

Lo que yo sigo preguntándome es, ¿por qué es tan fácil de entender y tan difícil de actuar en consecuencia para algunos?

Posiblemente se deba a que la mayoría de particulares actúan invirtiendo sin ni siquiera conocer este ciclo, otra gran parte sepa lo que es pero realmente ni siquiera se conocen y acaban cayendo en él y una pequeña minoría puede que siga creyéndose más inteligente que el resto.

Value Investing: algunas matizaciones

Tras conocer los principios que rigen el Value Investing y saber que como cualquier estrategia de inversión tiene sus pros y sus contras, me gustaría dejar claro algunas de las que para mí son sus limitaciones, unas más solventables que otras.

La primera y fundamental, es que pese a que ya hemos visto que las rentabilidades históricas obtenidas con esta filosofía de inversión por los mejores gestores han sido espectaculares, hay que ser sincero con uno mismo y dejar la arrogancia de lado: nosotros no somos Buffet, Schloss, Templeton ni Paramés. No tenemos el poder que estos gestores tienen como para ir a visitar personalmente las empresas que compran y generalmente, tampoco disponemos de la cantidad de tiempo necesaria como para analizar cuenta por cuenta los resultados de una compañía ya que ello requeriría meses o varias personas trabajando para nosotros.

Fundamentos del Value Investing

Como ya hemos visto en anteriores entradas, el Value Investing tiene sus ventajas e inconvenientes, pero lo que quizás no ha quedado tan claro son los principios de los que parte esta disciplina de inversión, que pese a tener casi un siglo de vida, sigue demostrando ser la más rentable a largo plazo.

Hoy vamos a resumir algunos de los que bajo mi punto de vista, son los 6 fundamentos más importantes:


1. Invertir (que no especular) a largo plazo 

Como decía el gran Benjamin Graham: "Invertir es realizar una compra en la que, tras un meticuloso análisis, nos promete la seguridad del capital principal y un retorno de la inversión satisfactorio. Cualquier otra operación que no cumpla estos requisitos es especulativa".

Importante diferenciar entre una y otra cosa para saber lo que se está haciendo. Se trata de pensar como si fuéramos a comprar una empresa, no simplemente a comprar y vender acciones apostando a que van a subir. 


2. Buscar empresas infravaloradas y calcular su valor intrínseco

Es el punto de partida. Buscar empresas que coticen a un precio inferior al que nosotros creemos que deberían tener y olvidar aquellas sobrevaloradas. Para ello analizaremos la compañía tratando de averiguar su valor intrínseco, que va más allá del precio. Como dice Warren Buffet, "el precio es lo que pagas y el valor, lo que obtienes".