El RoCE: pasamos a la práctica

Para ver más claro el ratio RoCE del que hablábamos, vamos a aplicarlo a las 3 compañías energéticas más importantes de nuestro país: Iberdrola, Gas Natural y Endesa.

Primero tenemos que ir a los resultados anuales de los últimos 5 años disponibles en la CNMV y en las páginas web de estas empresas y una vez descargados, nos fijamos en el balance y en la cuenta de pérdidas y ganancias para sacar EBIT (también Resultado neto de la explotación) y el total de activos de la compañía, así como sus pasivos corrientes.

Los resultados quedarían de esta manera: 

Como se puede observar, el RoCE del sector en España está entre el 5 y el 10%, con Endesa como ganadora, seguida de Gas Natural y por último Iberdrola. No obstante, la única que está mejorando el ratio año tras año es Gas Natural, al contrario de sus competidoras que cada año obtienen cifras peores.