Estos días estoy leyendo un libro en inglés titulado Stock Valuation: An essential guide to Wall Street's most popular valuation models, de Scott A. Hoover y que en español se traduciría como "Valoración de acciones: una guía esencial de las técnicas de valoración más populares de Wall Street".
Me llamó la atención que su escritor usara numerosas veces como referencia a inversores de la talla de Warren Buffet, Peter Lynch o Bill Miller, todos ellos seguidores del value investing y de gran prestigio como sabréis.
Al principio del libro, aparecen algunos consejos prácticos y me pareció interesante compartirlos con vosotros, ya que aunque algunos sean bastante conocidos, no está de más recordarlos de vez en cuando:
1. Los beneficios no son lo mismo que los Cash Flows o flujos de efectivo.
2. Grandes compañías no son necesariamente buenas inversiones, al igual que las buenas inversiones no se dan necesariamente en grandes compañías.
3. Generalmente, las acciones de pequeñas compañías tienen más probabilidades de estar mal valoradas que las de grandes compañías, debido a la menor cantidad de analistas que las siguen.
4. Si el precio de mercado de unas acciones es justo y preciso, no habrá ventaja entre elegir acciones de valor o de crecimiento.
5. Los inversores deberían tener carteras con activos de diferentes industrias, evitando la concentración en una sola y el riesgo que ello conlleva.
6. Los Cash Flows recurrentes son, con diferencia, más importantes y mejor valorables que los Cash flows singulares y ocasionales.
7. Compras de acciones de insiders solo suelen significar una cosa: las acciones están infravaloradas. Las ventas sin embargo, pueden deberse a muchos motivos que no podemos saber.
8. El mercado frecuentemente sobrereacciona a las malas noticias, particularmente cuando estas no se relacionan con la base fundamental de las operaciones de la compañía.
9. Si el precio de una acción cae sin un cambio aparente en sus fundamentales, la oportunidad de comprar acciones será mejor que antes de que el precio cayera. Si el precio de la acción sube sin un cambio significativo en los fundamentales, la acción sera una peor oportunidad de inversión que antes de que subiera.
10. Los fondos de inversión que tienen acciones de pocas empresas y están concentrados tienden a superar a los que tienen acciones de muchas empresas distintas.
El libro está bien en general, resulta ameno de leer por la variedad de temáticas que se tratan y porque hay ejemplos de cada una, yendo estas desde el valor del dinero en el tiempo y la interpretación de estados financieros, hasta técnicas de valoración como el descuento de flujos de caja, DuPont o la previsión de resultados.
1. Los beneficios no son lo mismo que los Cash Flows o flujos de efectivo.
2. Grandes compañías no son necesariamente buenas inversiones, al igual que las buenas inversiones no se dan necesariamente en grandes compañías.
3. Generalmente, las acciones de pequeñas compañías tienen más probabilidades de estar mal valoradas que las de grandes compañías, debido a la menor cantidad de analistas que las siguen.
4. Si el precio de mercado de unas acciones es justo y preciso, no habrá ventaja entre elegir acciones de valor o de crecimiento.
5. Los inversores deberían tener carteras con activos de diferentes industrias, evitando la concentración en una sola y el riesgo que ello conlleva.
6. Los Cash Flows recurrentes son, con diferencia, más importantes y mejor valorables que los Cash flows singulares y ocasionales.
7. Compras de acciones de insiders solo suelen significar una cosa: las acciones están infravaloradas. Las ventas sin embargo, pueden deberse a muchos motivos que no podemos saber.
8. El mercado frecuentemente sobrereacciona a las malas noticias, particularmente cuando estas no se relacionan con la base fundamental de las operaciones de la compañía.
9. Si el precio de una acción cae sin un cambio aparente en sus fundamentales, la oportunidad de comprar acciones será mejor que antes de que el precio cayera. Si el precio de la acción sube sin un cambio significativo en los fundamentales, la acción sera una peor oportunidad de inversión que antes de que subiera.
10. Los fondos de inversión que tienen acciones de pocas empresas y están concentrados tienden a superar a los que tienen acciones de muchas empresas distintas.
El libro está bien en general, resulta ameno de leer por la variedad de temáticas que se tratan y porque hay ejemplos de cada una, yendo estas desde el valor del dinero en el tiempo y la interpretación de estados financieros, hasta técnicas de valoración como el descuento de flujos de caja, DuPont o la previsión de resultados.
También he visto que hay bastante interés en la sección de Qué leer, así que la he actualizado con algunos libros más.
Gracias, uve por otro excelente post y gracias otra ve,z por recordarnos principios que no debiéramos olvidar.
ResponderEliminarUn fuerte abrazo.
sumaysigue
Gracias a ti por pasarte ;)
EliminarUn abrazo