Cartera ibérica de Bestinver 3er Trimestre 2014

Como es costumbre, os traigo la composición de la cartera ibérica de Bestinver a cierre del pasado trimestre el 30 de septiembre, ordenada según el peso de cada activo en la misma. Aquí el informe completo.

2014 3 Trimestre 2014 2 Trimestre % cartera % cartera Repo España 9,53 20,02 ArcelorMittal 6,63 4,98 Corp. Alba 4,47 3,98 Electrificaciones del norte 3,77 3,19 Repsol 3,53 2,71 Miquel y costas 3,51 3,49 Viscofan 3,29 3,10 Acerinox 2,59 2,79 Merlin SOCIMI 2,59 1,94 Acciona 2,32 3,12 Indra 2,27 1,45 Telefonica 2,17 3,99 Almirall 2,05 1,58 CAF 1,72 1,49 Grupo LAR  1,65 0,96 Prosegur 1,61 1,66 Tecnicas reunidas 1,15 0,93 Iberpapel 1,00 0,81 Vocento 0,36 0,31 Dinamia 0,34 0,28 Azkoyen 0,27 0,29 Ferrovial 0,26 0,97 Catalana occidente 0,20 0,28 Mapfre 0,13 0,39 H Vasco Leonesa 0,03 0,05 Laboratorios Rovi 1,49 Europac 0,55 Vidrala 0,42 Iberdrola 0,30 Abertis 0,13 Barón de ley 0,11 Liberbank 0,09 Total RV + RF España 57,44 67,85 Galp 9,93 8,39 Sonae 7,26 5,01 Semapa 5,36 8,02 Electricidade Portugal 3,39 2,94 Altri SGPS 2,64 1,72 Portugal Telecom 2,43 4,24 Ibersol 1,81 1,88 Nos SGPS 0,36 0,45 Correiros 0,03 0,36 Banco Espirito Santo 0,31 Total RV Portugal 33,21 33,32 TOTAL RV IBÉRICA 90,65 101,27

Durante este trimestre han salido de ocho compañías: Abertis, Barón de Ley, Iberdrola, Rovi, Europac, Liberbank, Vidrala y Banco Espirito Santo.  

Por el lado contrario, han incrementado bastante en Arcelor Mittal, Galp y Sonae y algo menos también en Corporación Alba, Electrificaciones del norte y Repsol.

El resultado de la cartera durante el trimestre se ha visto lastrado especialmente por Portugal Telecom.

Una cartera que no está teniendo su mejor año: el valor liquidativo de Bestinver Bolsa F.I. cayó un 6,77% durante el tercer trimestre de 2014, hasta 51,31 euros. Durante el mismo periodo, su índice de referencia (70% IGBM y 30% PSI) perdió un 4,65%.

Como todos sabréis ya, a finales de septiembre Francisco García Paramés, gestor estrella de la firma, abandona la misma por motivos todavía poco claros, seguramente para empezar su propio proyecto al más puro estilo Buffett: siendo él el que manda. 

El caso es que a partir de ahora Bestinver no será lo mismo, para mi el 50% del talento se ha marchado y los nuevos gestores necesitarán varios años para demostrar su valía, con lo que veremos la cartera al menos a cierre de este año y desde entonces seguramente deje de seguirla, ya que casi con total seguridad también se irán a final de año los otros dos gestores estrella: Álvaro Guzmán y Fernando Bernad.

Veremos mientras tanto la evolución de otras gestoras interesantes del panorama español y esperaremos hasta el siguiente paso de Paramés.